近日兴旺国际投资，“泰康资产-财通-远景新能源持有型不动产资产支持专项计划（碳中和）”（简称“远景能源ABS”）在上交所成功发行设立。本项目发行规模2.85亿元，采用平层结构设计，项目期限约50年，存续期间不设置开放退出安排。该项目底层资产为魏县恒朋风电场，装机容量100MW，主要收入来源为风电上网电费和绿色环境权益收入。
作为市场首单清洁能源类持有型不动产资产支持证券，该项目的成功发行不仅标志着风电资产证券化迈出关键一步，也为有绿色电力和ESG需求的企业提供了创新解决方案，是上交所积极响应落实金融“五篇大文章”指导要求，推动绿色金融创新发展的又一标志性产品。
优质风电项目搭建资产上市平台
在全球能源结构转型加速的背景下，技术进步、政策支持和市场驱动均发挥重要作用。清洁能源行业项目资金投入需求大，运营周期长，资产流动性低，传统间接融资方式无法完全满足企业的融资需求。远景能源ABS产品的成功设立，正是以创新融资形式推动清洁能源基础设施高质量发展的重要实践。本项目发起人远景能源有限公司是全球领先的绿色科技企业。截至2024年，远景风机累计装机突破80GW，2024年订单量全球第一，装机全球第二；风机海外订单连续三年占中国风机企业海外订单60%。
本次发行持有型不动产ABS产品能够将未来稳定的现金流变现，提升企业资金使用效率。项目底层资产魏县恒朋风电场位于河北邯郸市，接入的河北南网长期处于相对紧平衡的电力供需状态。据远景能源相关负责人介绍：“相对较低的弃风率、较高的发电小时数和稳定的上网电价支撑起了魏县恒朋风电场的优异风险收益特征，吸引了众多投资者的关注，为本项目的成功发行奠定了坚实基础。同时，将为有绿电需求的制造业客户提供更加灵活且更有经济性的碳中和解决方案。尤其是对于无法投资整站的中小客户，此次专项计划通过份额化处理，将更好适配其真实的电力脱碳需求。通过认购该专项计划，企业投资者可获得发电项目的绿色权益证书。”
据悉，远景能源将对本项目的底层资产风场提供20年托管式运营管理服务，确保资产质量、收益稳定性及长期可持续性。通过创新推出“大模型+中央工厂”双轮驱动模式，远景能源提供从单一子部件维修到整台风机、整座风场的长周期托管运维的全场景解决方案。
值得关注的是，本项目已经落实持续扩募机制，在首次发行时，即细化了扩募的发起、要素、入池标准及扩募方案的制定与审议、定价与终止安排上，以期将持有型不动产ABS产品打造为源源不断纳入清洁能源储备资产，可持续发展的资产上市平台。
创新工具助力社会绿色转型
证监会在《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》中强调“丰富资本市场推动绿色低碳转型的产品制度体系”兴旺国际投资，明确支持符合条件的绿色产业企业发行上市、融资并购及发行绿色债券、绿色资产支持证券等。
电力部门是主要的二氧化碳排放源之一，占我国二氧化碳排放的40%以上，主要来源于传统火电领域。因此推动风电等可再生能源装机容量持续增长对实现双碳目标和绿色转型发展至关重要。作为标准化“碳中和服务工具”，本项目能够帮助核心企业拉动其一级至四级供应商共同参与绿电投资，实现供应链协同脱碳，加速全价值链碳中和进程，真正满足其“变绿”的ESG需求。
远景能源持有型ABS底层资产为河北魏县恒朋风电场，包括18台风力发电机组，装机规模合计100MW，预计平均每年向社会销售绿电 2.3亿千瓦时。该项目的开发运营能够持续为社会提供清洁的可再生能源电力，有效替代传统化石能源的燃烧发电。该项目能够显著降低能源使用过程中的二氧化碳以及其他污染物排放，降低对生态环境的破坏，有力推动能源结构的低碳转型。
根据绿色认证机构测算，远景能源ABS项目魏县恒朋风电场投入运营后，与传统火力发电项目相较而言，预计每年可实现二氧化碳减排量179,837.46吨，替代化石能源量69,804.95吨标准煤，二氧化硫减排量20.12吨，氮氧化物减排量32.24吨，烟尘减排量4.12吨。该项目对我国实现“碳达峰、碳中和”的目标形成有力支撑，展现了显著的社会效益。
可再生能源绿色电力证书（GEC）作为电力生产和消费的环境属性的唯一证明，已经在国内新能源电力领域实现广泛覆盖和运用。根据国家能源局发布的《可再生能源绿色电力证书核发和交易规则》，可以对平价风电的上网电量向发电企业核发可交易绿证。魏县恒朋风电场能够根据上网电量情况，按政策可以获得绿证。本项目创新性地将绿证入池，提升了清洁能源项目的经济价值，为促进绿色经济发展提供了全新的金融路径。这不仅有助于吸引更多社会资本流向清洁能源领域，推动清洁能源产业的健康发展，还能够激发市场对绿色经济的关注和热情，推动形成绿色、低碳、可持续的发展模式。
多元化投资者促进市场生态健康发展
远景能源ABS得到了保险资金的积极支持和高度认可。泰康资产相关负责人表示，“区别于传统的‘债性’ABS或出售整座电站的做法，该专项计划通过将风电项目标准化、份额化处理后在交易所挂牌上市，实现‘持有型’投资机制，为产业客户和财务投资者提供目标达成的全新路径。同时，以此次发行为试点，后续可以将更多优质风电资产打包成标准化产品进入资本市场，逐步形成绿色基础设施类资产的标准交易机制，推动绿色资产证券化常态化，助力绿色金融发展。”
远景能源ABS还受到了多家银行理财子公司的积极参与，体现了银行业金融机构对远景能源风电资产质量的高度认可。兴银理财相关负责人表示：“对于银行理财而言，通过配置远景能源ABS能够获得稳健的长期收益，合理分散投资风险，对于提高理财产品底仓收益率具有积极意义。”
同时，本项目投资者还包括券商资管、公募基金专户、信托公司、私募基金、地方能源集团及外资企业等。多元化投资人的深度介入，既为新能源行业注入了差异化的风险偏好和资金期限，又通过交易结构创新提升了底层资产的流动性和估值效率。
通过远景能源ABS投资清洁能源资产对产业零碳投资主体而言有着更加丰富的意义。随着企业绿色转型的不断深入，迫切需要通过多种手段来确保中长期的环境权益。值得关注的是，丰田通商（中国）有限公司作为外资机构参与投资远景能源ABS，就是通过这一个崭新的模式来实现企业绿色转型的多元化。
财通证券资管相关负责人介绍：“多元化投资者共同参与到持有型不动产ABS市场建设中来，也有利于增加持有型不动产ABS二级市场的流动性，有利于后续做市及询报价机制的落实。这种‘资产端创新-资金端协同’的良性循环，标志着中国绿色金融已从政策驱动迈向生态演进的新阶段，为全球零碳转型提供了可复制的资本解决方案。”
助力构建绿色金融“大文章”
2025年5月7日召开的中国证券投资基金业协会资产证券化业务委员会2025年第一次工作会议中，证监会债券司有关负责同志表示要围绕金融服务实体经济，进一步发挥好ABS市场作用功能，加快推动多层次REITs市场建设。为进一步支持清洁能源行业发展，上交所在证监会指导下，已形成公募REITs、持有型不动产ABS、绿色债券等多元化产品体系，能够为处于不同阶段的清洁能源资产匹配到契合其自身发展需求与风险特征的融资方式，满足企业融资和资产盘活的差异化需求。
清洁能源作为纳入公募REITs首批试点范围的行业，经过三年多的探索实践，目前市场已就该行业形成初步共识，投资者对各细分资产类型的风险收益特点形成投资逻辑，是目前二级市场表现最好的行业之一。上交所在多层次REITs市场建设过程中，重点推动清洁能源行业项目落地，并取得丰硕成果。截至目前，上交所已上市清洁能源REITs共5支（明阳智能新能源REIT、中国电建清洁能源REIT、国家电投新能源REIT、特变电工新能源REIT、京能光伏REIT），合计发行规模142.90亿元；持有型不动产ABS方面，除了本次发行的远景能源ABS外，天合富家光伏持有型不动产ABS已于近日正式向上交所申报。
“本次远景能源ABS项目的成功发行，实现了通过资本市场助力实现‘双碳’目标的愿景，发挥了持有型不动产ABS支持民营企业融资的功能，同时，也体现了上交所在科技、绿色领域积极贯彻落实中央金融‘五篇大文章’要求的生动实践。”上交所有关负责人向记者说道。
持有型不动产ABS定位于权益型上市产品，是构建多层次REITs市场的重要一环，是贯彻落实党中央、国务院“盘活存量资产，扩大有效投资”的重要创新工具。自2023年推出首单持有型不动产ABS以来，上交所在证监会指导下，致力于建设持有型不动产ABS市场，率先实现商业物业、基础设施、保租房、能源基础设施、仓储物流、数据中心、扩募等标杆项目持续落地，推动激励约束、信息披露、二级交易等创新机制落地，制定产品示例落地，实现与公募REITs协同发展，优势互补，成为持有型不动产ABS的策源地、主阵地和最佳实践地。截至6月17日，已有21单项目申报，拟发行规模344亿元，并已成功发行7单项目，发行规模125亿元。
“后续，上交所将在证监会统一部署下，继续大力推动持有型不动产ABS市场建设，聚焦央企高质量发展、地方国企资产盘活、资产上市平台搭建等重点方向兴旺国际投资，充分发挥‘交易所搭台，市场机构唱戏’机制，为市场培育出一批‘可以投’‘值得投’的项目。上交所将为推动产品落地、投融双方对接提供全流程、全方位的支持机制。同时，将加快制度机制建设，结合最新产品监管经验，进一步优化融资监管政策及流程。此外，将持续引导不动产私募基金、另类投资专业机构等多元化主体深度参与持有型不动产ABS领域，聚焦资产质量的提升与运营模式的创新，打造一批具有标杆意义的持有型不动产ABS项目，更好发挥ABS产品盘活存量资产、扩大有效投资的积极作用。”上交所相关负责人向记者表示。
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